昨日在银行股、有色金属股的带领下，大盘没有退守20日和30日均线，而是迅速拉起，全天震荡走高，收盘已成功突破5日、10日均线的反压，后市有望向3700点发起进军。在利空逐渐明朗之后，市场已选择向上突破。

　　周二临时停牌的川渝地区上市公司，昨日大多恢复交易。从上市公司发布的地震影响评估公告看，情况要比预计的好。两市大盘稍作低开后就一路震荡上扬，量能也逐渐放大，空翻多的投资者越来越多，市场正在向突破的临界点进发。

　　两市大盘能有这样的涨幅，绩优蓝筹股功不可没，包括银行板块、油气板块、煤炭板块、地产板块等都有所表现。前期最为突出的农业板块有调整态势，医药板块在连续几天暴涨后开始作高位盘整，创投板块在作突破的最后准备，航空板块在经过充分调整后也有起飞欲望，灾后重建板块开始出现分化。从当前局势来看，前期涨幅较大的板块可能陷入短期调整，而前期相对弱势的优质个股可能随着行情的明朗起飞。这就是热点的切换，从某种程度上说，不完成热点切换，沪指突破4000点是不可能的。

　　这段时间，我们之所以坚定看好后市，主要有三个理由：第一，政策面做多已十分明确，在政策底附近没有必要过分担心；第二，突发灾害事件不会改变股市运行的中期趋势，而且，经过充分调整的大盘往往会因此形成真正的底部；第三，大盘经过半年的调整，本身已具有投资价值，这一点是最重要的，是支持中级反弹行情的根本所在。因此，主力发动行情已经有了较好的契机。

　　关于第三点，我们可以从市盈率的角度进行分析判断。市盈率指标是经过历史验证的，也是符合常识的。银行存款利率和企业成长性，决定了合理的市盈率水平。目前银行存款的年利率是4.14%，不考虑企业成长性，对应的合理市盈率是25倍，考虑到20%的企业成长性，合理的市盈率应该在30倍以上。

　　据有关统计资料显示，目前沪市静态市盈率是28倍，动态市盈率接近20倍，沪深300指数的市盈率就更低了。昨日银行股在消化了“大小非”解禁压力之后重新崛起，从价值投资的角度来说是必然的。当前银行股的市盈率在13倍到23倍之间，对价值投资者来说无疑是有吸引力的。银行股市值之和大约是7.6万亿元，目前沪深两市总市值是17.8万亿元，如果银行股止跌回升，大盘想不涨都难。因此，从市盈率角度看，像某位财经评论员所称1800点完全是害人之谈，不仅1800点看不到，2500点在今年也是看不到的。 （古 言）