原来，牛市和熊市、暴涨与暴跌之间的转换只在一线之间。去年，A股股指整体涨幅接近100%，上证综指最高曾达到6124.04点。而在过去的6个月内，上证综指跌幅达到48.03%，A股几近“腰斩”，上半年跌幅仅次于越南股市，沦为半年全球最差股市之一。“牛熊”的快速更替让市场各方无所适从，焦虑、悲观、茫然等情绪笼罩着上半年股市。   

　　跌幅之大让人焦虑

　　很多投资者一定还记得一年前的股市，当A股一路攀高至6000点上方时，谁也没有想到那是牛市和熊市的临界点，很多乐观的分析还认为牛市的下半场还没有到来。可是，当2008年过去一半后，我们才明白那些“一万点不是梦”、“到8000点看奥运会”的言论是多么可笑。

　　今年上半年，A股的表现只是下跌。从年初的5265点到6月30日的2736.10点，短短半年之内，上证综指大跌2528.90点，跌幅高达48.03%。另外，6月份20.3%的跌幅更是创下14年来的最大月跌幅。在上半年的118个交易日中，64个交易日收绿，平均跌幅2.53%；54个交易日收红，平均涨幅仅为1.8%。统计数据显示，越南、中国及印度股市，上半年分别下挫58%、48.03%及32.1%，占据上半年中全球表现最差的股市前三甲。

　　股指连续下挫直接导致A股市值的蒸发和市盈率的下降。目前，沪深两市总市值已经蒸发了接近15万亿，由去年底32万亿元的水平降至17.80万亿元。经过半年的下跌，现在的A股市盈率已经跌到20倍左右，相当于2005年千点时的水平。

　　和去年形成鲜明对比的是，一年前的股市不断地在“消灭”5元以下的股票、10元以下的股票，百元股队伍不断壮大。而一年以后，到6月下旬，A股的平均股价从年初的19.46元下跌到目前的10.04元，平均股价接近“腰斩”。百元股票仅剩贵州茅台一只“独苗”，50元以上的高价股仅剩10只，5元以下的低价股数量已经达到303只，3元以下的股票也开始出现。

　　“短时间内这样大的跌幅还从来没有遇见过。”采访中，不少有着多年炒股经历的老股民对当前股市的跌幅感到焦虑与无奈，更不要说那些去年刚冲进股市、还不怎么了解市场的新股民了。

　　宝马进去，自行车出来

　　“别墅进去，草棚出来；宝马进去，自行车出来……”这段在网络上流传的股市笑话虽然有夸张成分，但也是今年股民财富缩水的写照。

　　之前，据中央电视台联合几家网站的调查显示，从2007年1月1日起至2008年6月份，参与调查的投资者中，亏损者的比例达到了92.51%，盈利的投资者仅有4.34%，勉强保本的投资者为3.15%；如此大范围的亏损，即便在过去漫长的熊市中，也极为罕见。

　　在市区一证券营业部，股民陈某给记者看了他的账户，他购买的4只股票全部被深度套牢，如振华港机跌幅超过60%，万科A跌幅接近70%，另外两只股票的跌幅也超过40%，账户资金缩水50%以上。“这半年很大程度上改变了我的生活。”陈某告诉记者，由于股票亏损，他上半年开始的新房装修一直断断续续，只能“一边‘割肉’一边装修”。记者了解到，和陈某一样亏损较大的股民比比皆是，这从上半年个股的表现就可见一斑。今年上半年，A股市场1500多只有交易记录的个股中，共有617只个股被“腰斩”，跌幅超过四成的个股多达1038只，仅有78只个股累计上涨。

　　上半年基民也不能幸免。作为当前A股市场上最重要的投资力量，基金同样“在劫难逃”。据估计，2008年上半年国内基金业总体亏损高达一万亿元；其中，187只股票型基金之中，今年以来共有45只净值缩水超过四成，其中跌幅最大的友邦华泰上证红利ETF基金跌幅超过了五成，整体平均缩水幅度高达37%。

　　不敢轻易下单

　　股市的低迷让证券营业部冷清了不少。上周三下午，记者在市区一证券营业部看到，工作人员没有了以往接不完的委托电话，彼此之间也只是偶尔有“中国平安快跌停了”之类的交流，更不会向客户介绍买什么股票了。某证券公司客户经理李某告诉记者，现在他们和股民一样“看不懂这个市场”，似乎以前所有的经验、技术分析、基本面分析都“派不上用场了”。他举例说，以前两市第一高价股中国船舶股价从300元跌至现在的72元，跌幅超过75%，但公司基本面并没有出现问题，相反该公司第一季度业绩为每股收益1.485元，每股净资产达到15.61元，并且业绩增长稳定，上半年业绩预计增长800%以上。而目前市场上像这样的股票还有很多。“满眼都是好股票啊，就是不敢买。”股民周某表示，虽然市场已经出现一定的投资价值，但由于对未来宏观经济预期不明朗，市场信心匮乏，他不敢在此刻轻易下单。

　　面对连连下跌的股市，很多投资者一直在问：“底部在哪里？”真正的底部没有人能准确预测，但是大家还是忍不住猜想。自2007年10月份以来，在调整或下跌的过程中不断有关于底部的判断和讨论。但是今年上半年，无论是4000点、3000点这样的整数关口，或者是所谓的3000点“政策底”都被轻易击破，一次次抄低只能换来被套。现在关于底部的推测已经从3000点到2500点，再到2200点，甚至是2000点或者更低。“以前想中国平安从149元跌到100元就是地板价了，没想到地板下面还有地窖，地窖下面还有地狱，更没想到的是地狱还有十八层，现在连地狱都扩容至36层了”。这段投资者调侃股市的黑色幽默或许能反映出股民的无奈与茫然。

　　文/本报记者 陈浩洋  漫画/高晓建